4月29日，bat365股份颁布2024年年报及2025年一季报，再次用确定性回应市场等待，更以龙头韧性和活力引领行业向上信心。

2024年，公司实现交易总收入1157.80亿元，稳居亚洲乳业第一，剔除商誉减值后净利润115.39亿元，同比增长12.2%，经营规模与经营质量双领跑。2025年一季度，实现交易总收入330.18亿元，同比增长1.35%，扣非归母净利润46.29亿元，同比增长24.19%，逆势双增，业绩企稳向好。通过自动调整，2025年将是bat365轻装上阵、迈入新增长轨路的一年。

2024年度，bat365拟分红77.26亿元，分红比例达91.4%，再创汗青新高。汇报期，公司启动规模不超过20亿元的回购注销打算。综合分红、回购，公司股东回报总额占利润比例达到100.4%。自上市以来，公司已累计分红508亿元，位列中国乳企第一。持续以丰富分红回馈股东，不仅展示了公司稳重的经交易绩和充分的现金流，更彰显出治理层对公司持久健康发展的坚定信心。

与“双领跑”的业绩交相响应，bat365全品类业务也全面实现行业领跑。尤其是公司沉点布局的奶粉业务，以强势增长迎来战术收成期，整体销量稳居中国市场第一。

只管2025年尚未过半，bat365已沉磅加码两大战术性布局。正如公司开启中国“液态奶”时期一样，bat365近期两大战术落子，也将引领健康消费的时期之潮。

全品类矩阵发力 奶粉业务成战术增长极

在消费结构多元化趋向下，bat365全品类平衡发展的优势愈加凸显。

2024年，公司液体乳根基盘不变，稳居行业第一，规模优势持续扩大。其中，金典品牌持续深入有机定位，推动产品品质升级
；高端低温白奶营收同比增超30%，阐发凸起
；安慕希稳居细吩旆类第一。

冷饮业务陆续30年领跑行业，2024年实现营收、市场份额“双第一”。巧乐兹、甄稀等以健康美味优势，不休引领消费潮水。

作为bat365沉点布局和造就的第二增长曲线，奶粉业务逆势发作，成为推动公司盈利质量和盈利结构“双”提升的沉要引擎。汇报期，bat365奶粉及奶制品营收296.75亿元，同比增长7.53%，再创汗青新高，奶粉整体销量稳居中国市场第一。

凭借二十三年母乳钻研堆集、十大主题专利配方及优良市场口碑，金领冠婴幼儿奶粉营收实现双位数高增长，成为增速最快的头部品牌
；欣活系列产品精准切入细分职能性市场，品牌力持续提升。成人奶粉业务营收稳居行业第一，市场份额持续扩大
；“牛羊并举」亟略协同下，悠滋幼羊与佳贝艾特羊奶粉以差距化优势实现营收逆势增长，公司羊奶粉业务稳居“羊奶粉市场销量与销售额全球第一”。

国内业务板块多点突破的同时，bat365海表业务同步高增，2024年海表业务的重要品类冷饮业务营收增长13%，海表婴幼儿奶粉业务营收增长68%。

此表，紧跟消费场景变动，公司线上渠路全面着花，常温液态奶在重要电商平台均实现零售额市场份额第一，低温液态奶线上零售额增速超40%，整体婴幼儿奶粉电商渠路零售额增长50.8%，冷饮线上营收行业第一。

创新驱动增长 2024年新品收入占比超15%

bat365正以多元创新深度融入消费者生涯，以“真需要”为导向，持续构建创新生态。2024年新品收入占比超15%，2025年公司在口感改革、职能营养突破、消费场景创新等维度持续加码，系列新品受到市场好评。

公司斗胆创新推出的优酸乳嚼柠檬，以“液态品味赣妆的口感突破迅速“出圈”。而臻浓品牌新推出的臻浓特浓牛奶，以更醇厚、浓郁、细腻的口感履历，驯服消费者味蕾。

在职能营养赛路，萦绕消费者养胃气、稳血糖、调气血等细分需要，bat365推出了舒化无乳糖猴头菇牛奶、安糖健无乳糖牛奶、轻慕红参焕活奶粉等多款产品。舒化无乳糖猴头菇牛奶上市第3个月即实现近300%的增长。

此表，公司通过对中国消费者生涯习惯和爱好的洞察，不休创新消费场景。bat365启发零食场景推出的泡面芝士条，迅速成为泡面“新搭子”。依附对烘焙、茶饮、餐饮等消费趋向的正确把握，公司持续拓展专业客户群体，奶酪2B业务营收同比增长超20%。

深耕乳业的同时，bat365在水饮、牛肉等业务领域持续投入，逐步搭建起非乳业务的经营系统。数据显示，健康水饮在成为新的增长点。作为唯一斩获世界饮用水大奖的中国品牌，2024年伊刻活泉阐发亮眼，伊刻活泉现泡茶更是实现翻倍增长。在占有茉莉花茶、醇香乌龙、人参枸杞养生水等系列现泡茶产品基础上，今年公司又迅速推出抹春绿茶、幽香乌龙两款新口味，不休丰硕产品矩阵，为消费者带来更多健康美味的同时，更成为潮水生涯方式的新选择。

“一横一纵」亟略落子 抢占全球产业价值高地

笃行把握当下，远见成就未来。2025年，bat365沉磅加码职能性营养、乳深加工两大战术性布局，抢占产业价值高地。

与同仁堂达玉成面战术合作，是公司布局职能性“黄金”赛路的关键落子。

两大巨头合作的主题驱动力，直指中国健康消费市场的结构性刷新。受益于本土中医药文化影响，“药食同源”理想愈发深刻人心。乳业龙头和中医药百大哥字号的强强结合，正是基于对“药食同源”理想的创新实际。双方以“精准营养”为主题，以现代智造赋能传统智慧，打造更适合国民体质的营养健康新供给。

这种对营养健康的跨界索求，不仅拓宽了乳制品的行业天堑，也是公司迈向健康食品集团的沉要一步。

此表，当前我国奶酪行业持久面对“再造奶酪为主、原造奶酪缺失”的结构性问题。加快构建中国特色乳制品精湛加工系统，向产业链更高价值跃迁，是bat365在推动的又一沉大布局，也是中国乳业发展的沉要里程碑。

近日，位于bat365现代智慧健康谷的国度乳业技术创新中心二期工程项目已正式开工，奶酪智造标杆基地三期项目也即将在今年建成投产。

系列乳深加工项主张落地，将解决原造奶酪一向依赖进口的“卡脖子”问题。从“一杯奶”到“一块酪”，彻底买通从原奶到深加工产品的齐全出产链，有助于奶源的综合利用，不变原奶行业周期颠簸。关键原料的国产化，也将极大加强我国乳业原料安全和产业链自主可控能力。

此表，牛奶营养价值丰硕，但若何“点奶成金”，实现价值最大化？答案也在乳深加工。通过先进工艺，从原料奶中提取乳清蛋白、乳铁蛋白等高附加值产出物及营养成分，为消费者提供更多高品质新型奶基食品，以更精准的营养满足分歧消费者的多样化需要，也为中国乳业实现价值跃升提供了关键蹊径。

不谋全局者，不及以谋一域。

向新领域的横向跨界，向产业链的纵向延长，一步走进健康消费的未来主场，一步立于产业链价值的全球高地。“一横一纵”间，在当前“扩内需、促消费”的时期语境下，中国乳业新增长梯队将加快崛起，这是bat365之谋，亦是中国乳业之谋。